比特币链上活动大幅下降,加密资产市场真熊还是假熊?

注;原文作者是glassnode数据分析师CHECKMATE。

比特币市场在价格走势、链上交易以及价值结算需求方面都经历了相对平静的一周,币价方面,BTC在39,242 美元的高点和 34,942 美元的周低点之间窄幅波动。

与此同时,比特币和以太坊协议活跃用户的链上活动、结算量和交易费用已回落至 2020 年和 2021 年初观察到的水平。对于当前市场结构是看涨还是看跌,市场仍不确定,因此Mempool的拥堵状况已基本消除。

拥堵完全消除

牛市的一个特点是对链上交易、价值结算的需求不断增强,而最终结果是,活动、交易量以及优先权费用的飙升。这既是投资者需求增加的结果,也是长期持有者以更高的价格转移他们的币的动机。而在上周,链上需求增速明显放缓,一些链上指标出现了明显回落。

自2021年1月份以来,活跃比特币地址数量一直维持在每天约115万个的水平,这与2017年的峰值一致。值得注意的是,在2017年,这一水平仅仅维持了几天时间,并且活跃地址数在首次抛售期间暴跌超过33%,而当前的周期持续了5个月的链上活动峰值。

在最近的抛售中,比特币网络的活跃地址有所减少,比最近的高点下降了18%,目前降至94万个地址左右。这一降幅约为2017年降幅的一半,这表明尽管经济活动有所下降,但与上一个周期的宏观高点之后相比,仍存在更多的需求(或者可能还有更大的降幅……)。

活跃实体的数量也出现了类似的回落,指标从37.5万的高位值回落到25万左右。这再次与2017年末至2018年初观察到的值相符,因为随着BTC价格的下跌,参与者对该资产的兴趣减弱。

“实体”和“地址”之间的关键区别在于,我们使用聚类算法来确定单个实体(如交易所、矿工)何时可能拥有多个地址,从而提供独立“用户”的更准确视图。

过去两周,比特币网络结算的转账总额(以美元计)大幅回落了65%,调整后的转帐量从430多亿美元/天降至150亿美元/天。同样的,2017年牛转熊后大约3个月的时间里,链上结算量下降了80%。

并非只有比特币的链上活动下滑了,以太坊网络的转账量在过去两周下降了60%以上,相比之下,2018年的降幅更为极端(达到了-95%),然而,这种需求的下降只是暂时的,还是未来会继续存在这种趋势?目前还有待于进一步的观察。

随着对链上交易的需求下降,两大网络支付的平均交易费用也都减少了。在4-5月份的时候,两大网络的平均交易费用达到了历史最高水平,短期峰值均超过了60美元。而目前,这两个网络的平均交易费用已恢复至2020年中期的水平,约为3.5-4.5美元。

从几乎所有的链上活动指标来看,最近一个月出现了历史性的大幅下滑,交易和结算需求都在下降。

供应动态

在过去的一个月里,共有16.07万 BTC从非流动状态重新投入到流动供应中,对节点而言,重要的是,自 2020 年 3 月以来,这16.07万BTC仅占从流动性到非流动性的供应量的22%,这意味着,在过去14个月内,有74.4万BTC被提取到冷存储(或等效存储方式),尽管最近出现了这种价格波动,但其中78%的BTC仍然没有被动用。

整个 5 月,非零 BTC 余额的地址总数有所下降,总共减少了大约120 万个地址,与下降60%以上的交易需求和其他活动指标不同,非零地址的下降仅比峰值时下降了3%。相比之下,2017 年的峰值时,当时有近四分之一的地址花费了他们的币,这次的下降比例可以说是相对较小的。

这确实表明,部分市场参与者正花费其地址中全部的余额,这表明这部分市场参与者的信念已经发生了转变。

我们可以比较两个版本的花费输出利润率(SOPR)指标,可以看到的是,大多数花费币的人要么是(a)亏损割肉,要么是(b)由短期持有者花费的。

  1. SOPR 值表示市场实现的利润(>1.0) 或损失 (<1.0) 的大小。更大的波峰/波谷意味着实现的利润/亏损更大。
  2. aSOPR变量值考虑了整个市场,它通过过滤掉生命周期<1小时的无经济意义的交易来改善信号。
  3. STH-SOPR变量值仅过滤使用时间小于 155 天的币,以捕获市场新进入者,并过滤掉长期持有者。

下图比较了 aSOPR与 STH-SOPR。我们可以看到的是,两者都低于 1.0,因此这段期间花费币的人总体是割肉亏损的。但请注意,STH-SOPR 远低于 aSOPR,这表明新进入者的损失幅度远远大于市场平均水平。aSOPR 指标接近 1.0,表明任何实现利润的长期持有者或多或少被短期持有者实现的亏损所抵消。

与此同时,长期持有者 (LTH)持有的供应量开始加速上升(LTH状态的阈值是UTXO休眠达155天)。因此,下一张图表主要描述的是那些在2020年末到2021年1月3日期间购买BTC,且尚未花费其BTC的投资者。

经过一段时间的币分发之后(比特币市场价从1万美元上涨至6.4万美元),LTH供应的净变化现在呈稳定上升趋势(HODL行为)。再一次,我们可以看到这类似于 2017 牛市末和 2018 年初的熊市。在这个拐点上,长期持有者停止花费,开始重新累积,并持有被认为是便宜的币。

目前,长期持有者地址拥有了1090万 BTC,占流通供应量的58%以上。值得注意的是,这个值与2017年的峰值相比,要高出了230多万BTC。

这确实突出了一个直观的现实:更高的币价需要更多的资本流入来维持牛市趋势。

链上DeFi活动减少

链上活动的减少自然不仅仅是比特币和以太坊,上个月,COMP、AAVE、UNI 和 YFI 代币的总链上活动,例如转移计数(顶部)和转移的美元价值(底部)都显著下降了。这些指标是简单的,但相当有效,其可以作为衡量大众投资者情绪的有效指标,并且可以很好地反映价格趋势。

最后,我们可以看到 Uniswap 的每日交易量自 5 月中旬达到峰值以来下降了28%,这表明市场对代币的需求在下降。Uniswap 的每日交易数已恢复到自2020 年 9 月在“DeFi 夏季”期间保持的约 16 万笔交易/天的长期基准。

1inch 限价单协议正式发布

1inch Network 今日正式发布一个独特且创新解决方案 —— “1inch 限价单协议”。

该协议将取代 1inch dApp 中 0x 协议的传统解决方案,为用户提供更高效、更灵活的限价单 Swap 机会。

限价单功能可以让用户以特定的价格购买或出售加密货币资产。限价单功能在 1inch dApp 中已经有一段时间了,不过一直到最近,该功能仍然是基于 0x 协议。现在,这个底层协议已经被效率更高的“ 1inch 限价单协议”所取代。

1inch 限价单协议将在以太坊、币安智能链和 Polygon,以及未来将连接到 1inch Network 的所有其他链上使用。目前支持的加密货币标准是:

  • ERC20 / BEP20
  • ERC721
  • ERC1155
  • 其他加密货币标准可以通过外部扩展来支持

与包括 0x 在内的传统协议不同,1inch 限价单协议不收取协议费。此外,1inch 限价单协议的 Gas 效率更高。例如,下一个简单的订单预计花费 90K 的 Gas 费用,而一个询盘订单(RFQ)则预计花费 70K 的 Gas 费用。

新协议的推出将会直接惠及用户。订单的可见度与被执行的机会大大增加,同时执行时间也将会缩短。对于小额限价订单而言,用户可以明显感到费用的部分大大降低。以前,一个用户如果下了一个相对较小的订单,将不得不等待相当长的时间,直到价格变化。现在,这样的交易将会更快更高效。

1inch 限价单协议提供了无可比拟的灵活性,主要表现在两个主要特征上 —— “动态价格”和“条件性执行”。动态价格功能允许在单独的智能合约上,基于用户认为的任何相关属性,如需求和供应、预言机(Oracles)或其他任何因素,实现自定义价格功能。条件性执行可以让用户能够指定任意条件来执行他们的订单,以最大限度地提高交易收益。

此外,1inch 限价订单协议可以实现询价(RFQ)—— 为做市商优化特定数量的加密货币交易订单。由于 1inch 限价订单协议具有极高的灵活性,其功能可转化为许多易于实施的特定案例,可以很容易地实现止损和跟踪止损订单。

此外,1inch 限价单协议还可以广泛支持更多功能。

受益于动态定价功能,该协议可以用于拍卖活动。例如,Maker DAO 的清算 2.0 模块基于拍卖模式,用户可以使用 1inch 限价单协议参与 Maker DAO 的拍卖。

同样,在该协议的基础上,可以构建复杂且定制的做市工具。例如,这种工具将有助于在与同一种货币挂钩的一对资产上产生收益,例如 USDC 和 DAI,它们都与美元挂钩。

​​1inch 限价单协议支持大量实用场景。1inch 正在招募有兴趣在协议上构建特定解决方案的开发者,开发者可以向 1inch 基金会申请资助。

与此同时,安全始终是重中之重,1inch 限价单协议已经通过多个第三方的彻底审核。

DeFi之道丨收藏!海外顶级分析师教你5大指标判断牛熊

本文来自Nansen,作者Yuffie • ユフィ

我们可以用什么样的指标来衡量加密货币市场的普遍兴趣/情绪水平?市场是否过度看涨或看跌?CT(crypto twitter)上一些有影响力的交易员最近谈到了指标水平的重要性,为什么他们觉得这些指标很重要?

本文将介绍加密货币中一些常用的指标,以及如何用它们来评估加密货币市场中参与者的兴趣/情绪水平。

(1) 资金费率

如果你以前尝试过通过交易所的永续合约玩杠杆,你会看到一个 “资金利率 “的数字,通常在页面的顶部。

资金利率是定期支付的,以百分比显示,通常以8小时利率报价,根据现货价格和永续合约市场之间的差异支付给多头或空头交易者。

资金利率往往以8小时费率显示(Binance Futures)

永续合约(”Perp”)是一种没有到期日(没有结算日期)的期货合约,使其类似于现货市场的交易——因此称为 “永续合约”。交易者使用这些合约来获得特定代币的杠杆敞口,因为他们只需要提供合约总价值的一小部分作为抵押。

与传统的期货合约不同,期货价格最终会在结算时与合约价格趋同,永续合约利用资金利率来确保永续合约价格和现货价格定期趋同。

理解资金利率的另一个简单方法是,把它视为向套利者支付的款项,以确保perp价格跟踪标的现货价格(支付两个价格之间的差额)。

当波动性较大时,perp价格可能会与标的现货价格相背离。根据背离的方向和范围,资金利率可以是正的或负的。

当perp价格高于现货价格(即contango)时,会出现正的资金利率——参与者看涨,做多的交易者将不得不为空头支付费用。

当 perp 价格低于现货价格(即backwardation)——参与者看跌,做空的交易者将不得不为多头头寸付费。

资金利率一般由两部分组成:利率和溢价。每个融资区间(通常每8小时)的利率通常固定为0.01%,而溢价则取决于perp价格和现货价格之间的差异(如上所述)。

由于每个区间的利率固定为0.01%,0.01%往往被视为 “市场中性 “的融资利率。从这个角度看,资金利率可以作为衡量某项资产过热或超卖程度的标准。

那么,它们与市场情绪的关联性如何?资金利率往往与标的资产的总体趋势保持一致,即资金利率趋于正值,并随着标的资产价格的上升而越来越高。

BTC 价格和 BTC Perp 的融资率图表(来源)

(2) 未平仓合约(OI)

衡量加密货币市场兴趣的另一种方法是看基于成交量的指标;例如,我们可以看一下市场上有多少合同正在交易等。

未平仓合约是比较流行的基于交易量的指标之一,它说明了市场参与者在任何特定时间点所持有的未平仓合约(包括多头和空头)的总量。

换句话说,未平仓合约是所有未平仓交易头寸(多头和空头)的总和减去已平仓的交易。

为什么未平仓合约很重要?它是资本流入市场的一般指标。当更多的资本流入时,未平仓的数量就会增加,反之亦然。出于这个原因,它也被视为市场情绪的一个指标。

由于未平仓合约包括多头和空头未平仓合约,未平仓合约的高值通常表明价格的波动性增加。因此,当与价格趋势相结合时,未平仓合约可用于确定市场顶部/底部。

例如,如果一项资产的价格与它的未平仓合约一起上涨,它可能表明一种看涨的情绪。反过来说,如果价格在上升,但未平仓合约在下降,这可能意味着情绪看跌,价格走势背后的力量减弱。

使用价格和OI趋势对市场情绪的判断

交易所 BTC 持仓量,图表来自 bybt.com (来源)

(3) 稳定币资金流动

如果出现市场抛售,投资者预计他们的加密货币的投资价值将下降,他们可能会转向稳定币作为避风港,同时让他们可以快速灵活地将资金部署回加密货币市场。

因此,查看稳定币交易量和活动的总体趋势也是很有用的,可以通过Nansen的稳定币仪表盘来查看。

例如,稳定币的每日链上交易量在5月19日的大跌前一直处于上升趋势,随后在5月19日出现了飙升。

稳定币的每日链上交易量(Nansen‌)

另一方面,相对于加密货币总市值而言,快速增长的稳定币供应量(通过市值衡量)可能会成为市场下跌后的底部信号,因为它可能意味着有充足的 “干粉(注:意为可用于投资的现金总额)”可用,可以轻松回流到加密资产。

稳定币市值(Nansen‌)

(4) 交易所资金流动

如果市场参与者看跌并担心他们持有的加密货币的价值会下降,他们会试图通过交易所抛售所持货币。

交易所净流量是显示这种趋势的指标;它衡量进入/流出交易所的代币净额。如果某个代币进入交易所的净流入量突然上升,这可能意味着参与者正试图通过在交易所出售该资产,反之亦然。

ETH 净交易流量,取自 Nansen 的 ETH Tracker 仪表板(Nansen‌)

出于同样的原因,人们也可以通过Nansen的Token God Mode仪表板查看交易所持有的特定代币的余额变化,以评估参与者是试图退出(当他们将代币出售给交易所时正余额变化)还是进入(当他们从交易所购买代币时负余额变化)。

交易所上 wBTC 的余额变化,取自 Nansen 的 Token God Mode 仪表板(Nansen‌)

(5) 恐惧与贪婪指数

衡量加密货币市场情绪水平的一个流行指标是加密货币恐惧和贪婪指数。在大多数市场中,参与者的行为往往是情绪化的。当价格处于兴奋的上升状态时,市场参与者往往会过度贪婪(FOMO),而当价格下跌时,他们也往往会过度恐惧(并且非理性地割肉)。

恐惧与贪婪指数是一个跟踪比特币市场当前情绪的指数,它来自几个方面,即:

# 波动性:衡量当前的波动性和BTC相对于过去30天和90天平均值的最大跌幅

# 市场动量/成交量:测量当前成交量和相对于过去30天和90天平均值的市场动量(测量市场的过度反应)。

# 社交媒体:带有比特币标签的帖子数量及其互动率

# 比特币的主导地位:主导地位的上升往往是由对高风险山寨币的恐惧/抛售引起的

# 谷歌趋势:对比特币正面/负面的搜索量

该指数从零开始到100,零意味着 “极度恐惧”(由于投资者过度担忧,是潜在的底部信号),而100意味着 “极度贪婪”(由于投资者过度看涨,是潜在的顶部信号)。

从历史上看,恐惧和贪婪指数一直是市场底部的良好指标;例如,在18-19年的熊市底部以及19年的COVID崩溃底部,该指数在10-20区间(极度恐惧)左右徘徊了大约3-4周。

加密恐惧和贪婪指数,取自alternative.me(来源)

下一次,当你试图分析加密货币市场和衡量情绪时,请记住这些指标,因为它们可能为你提供有用的见解。

晚报:FBI已没收Darkside钱包中的虚拟货币

行情分析

BTC日内横盘整理,关注下方32000支撑情况

根据火币全球站数据显示,BTC日内在32800一线横盘整理,下午短时放量下跌,最低至32144.00USDT,但很快得到支撑并反弹,随后继续缩量横盘。四小时级别来看,日内K线持续位于EMA 5、EMA 10以及EMA 20均线下方,三条均线下行趋势陡峭。下午短时回归布林带下轨上方,布林带仍呈开口状态,价格仍存在一定承压。日线级别来看,BTC迎来五连阴。晚间持续关注成交量的变化情况以及上方33800的突破情况和下方32100的支撑情况。

根据火币全球站数据显示,ETH 日内走势与BTC基本一致,日内在2500一线持续横盘,短时下探至2428.81USDT,成交量相对萎靡。四小时级别来看,k线持续位于三条均线下方,EMA 5下行趋势陡峭,短时回归布林带下轨上方,布林带开口继续放大,市场仍存在下行压力。日线级别来看,ETH迎来二连阳后的首阴,跌幅相对较大。晚间持续关注成交量的变化情况以及上方2590的突破情况和下方2430的支撑情况。

合约方面,火币合约大数据显示,BTC合约持仓量小幅下降,合约成交量小幅上升,合约市场相对活跃。交割合约基差小幅下降。

ETH合约持仓量相对稳定,合约成交量小幅下降,合约市场相对活跃。交割合约基差小幅下降。

据火币研习社数据监控显示,今日DeFi总锁仓量(TVL)相对稳定达到了822.4亿美元,真实锁仓量相对稳定,达到了61.93亿美元。其中,Curve涨幅较大,达到了12.76%。今日Defi总交易量小幅上升,达到了40.5亿美元。其中,PancakeSwap涨幅较大,达到了31.05%。

市场前沿

【Aave在Polygon上总锁仓量超过34亿美元】

据DeBank数据显示,Aave在Polygon上总锁仓量超过34亿美元,锁仓量TOP5的协议分别为Aave(34亿美元)、QuickSwap(9.88亿美元)、SushiSwap(9.49亿美元)、Curve(7.93亿美元)、Dfyn(2.02亿美元)。

【Ripple首席技术官David Schwartz宣布推出XRP分类账(XRPL)的联合侧链】

官方消息,Ripple首席技术官David Schwartz宣布推出XRP分类账(XRPL)的联合侧链(Federated Sidechains),将使开发人员能够实现新的功能,例如与XRP和XRPL无缝互操作的本地智能合约,同时还允许XRPL维护其现有的“精简高效”功能集。联合侧链允许进行实验和专业化,任何人都可以选择运行XRPL的侧链。开发人员可以在侧链开启DeFi功能和智能合约等新用例,成功的功能甚至可以移植到XRPL主网。 联合侧链的愿景是每个侧链都将作为自己的区块链运行,有自己的分类账和交易,就像XRP分类账一样。使它们成为侧链的是联合系统,它允许XRP和发行的代币从一个链移动到另一个链。联合侧链可以使用XRP作为它们的主要资产。在这种情况下,人们可以使用联合系统将XRP从XRPL移动到侧链。

【FBI已没收Darkside钱包中的虚拟货币】

据美国联邦调查局官方推特,美国联邦调查局(FBI)副局长Abbate表示,通过执法部门,受害者的资金从钱包中被没收,这阻止了 DarkSide 使用这些资金。 此前消息,FBI从去年开始就在调查俄罗斯的黑客组织“Darkside”,发现有90多家公司受到此黑客组织的影响。 此外,发现了一个用于向受害者收取赎金的虚拟货币钱包。

【比特币锚定币总发行量首次突破25万枚创历史新高】

据DeBank最新数据显示,比特币锚定币总发行量首次突破25万枚创历史新高,当前为251042枚。比特币锚定币是发行在非比特币网络上的价格锚定于原生比特币的一类特殊代币,目前按照发行量排名前三的比特币锚定币分别是:WBTC(187,610枚,锁仓量6,321,800,219美元)、HBTC(37,906枚,锁仓量1,277,313,089美元)、renBTC(10,321枚,锁仓量347,782,992美元)。

【欧美执法人员联合行动缴获超过4800万美元的现金和加密货币】

欧洲刑警组织(Europol)、美国联邦调查局(FBI)、瑞典和荷兰的官员周二详细介绍了提供了全球窃听行动欧洲部分的细节。欧洲刑警组织副执行主任jean – philippe Lecouffe表示,来自16个国家的执法人员总共逮捕了800多名嫌疑人,缴获了超过4800万美元的现金和加密货币。

【88mph称白帽在其三个池中发现严重漏洞现已暂停,其他池不受影响】

6月8日,DeFi固定利率生成协议88mph发推称,智能合约漏洞赏金平台Immunefi上的白帽Ashiq在其CRV:RENWBTC、CRV:STETH和yaLink池中发现了一个严重漏洞,目前团队暂停了这些受影响的池子。资金是安全的。其他池不受影响,将继续正常运行。88mph将在接下来的72个小时内发布完整报告供用户认领回资金。

政策相关

【美SEC前主席:协调的监管方法将赋予加密行业创新能力】

美国证券交易委员会(SEC)前主席Jay Clayton和前财政部副部长Brent McIntosh评论美国现有的加密监管机构称,过度制定规则可能会扼杀创新。此外,两人还表示,建立在现有知识基础上的快速、协调的监管方法将赋予行业创新能力,并确保美国金融体系在资本形成、信贷提供和维持稳定方面继续发挥领导作用。

【巴拿马议员:将向议会提交议案,以接纳比特币和加密货币】

据外媒报道,巴拿马的一位政治家在推特上表示他打算提议该国立法以接受比特币和加密货币。巴拿马议员Gabriel Silva表示,“巴拿马不能掉队,如果我们想成为真正的技术和创业中心,我们必须支持加密货币。我们将准备一份提案给议会。”此前萨尔瓦多宣称要做第一个接受比特币的主权国家,这导致其他国家纷纷有官员表示支持这个新的数字化、去中心化世界。

【香港金管局与人行就数字人民币合作】

香港金管局公布“金融科技2025”策略,提出金管局会深入研究,为香港在发行批发及零售层面央行数码货币,加强准备。金管局亦会继续与中国人民银行合作,就数字人民币(e-CNY)在香港进行技术测试,为本港和内地居民提供便捷的跨境支付服务。

【丹麦将针对加密交易修改税法以打击加密逃税行为】

在发现三分之二使用比特币和其他加密货币进行的本地交易没有适当征税后,丹麦正在打击加密交易商。丹麦税务部门周二表示,丹麦现有的税法已有大约一个世纪的历史,并不是为了应对加密货币资产带来的挑战而设计的。丹麦将首先界定加密货币给税务当局带来的具体挑战,然后决定在立法中做出哪些修改。丹麦税务部长Morten Bodskov表示,此举的目的是“提高警惕,确保我们的规则是最新的,并限制错误和欺诈行为”。

2020.09现货交易流动性报告 | TokenInsight

要点总结

在交易领域,流动性属于稀缺资源。对此,TokenInsight对数据进行进一步挖掘,综合了Orderbook数据,再结合Orderbook的数据分布形态以及逐笔成交的数据分布形态,综合开发出了流动性得分。

我们希望通过流动性得分客观反映任意交易所任意交易对以及交易所本身的流动性情况,帮助市场甄别虚假与真实,去伪存真。







风险提示
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Sushi——DeFi 中被严重低估的协议?

为什么Sushi被认为是DeFi中最被低估的协议之一呢?它有哪些新功能,例如BentoBox、Kashi和Miso?Sushi在不同区块链和扩展解决方案上的推出方法是什么?您将在本文中找到这些问题的答案。

让我们从一些背景开始。

Sushi于2020年8月在DeFi夏季推出,这是DeFi的第一个主要增长时期。由于其推出的性质,该项目很快获得了大量的关注。

Sushi(当时称为 SushiSwap)旨在通过分叉与Uniswap直接竞争,并鼓励流动性提供者将其流动性转移到一个新的平台,这一过程被称为“吸血鬼攻击”。

Sushi 

近一年后,Sushi艰难的推出似乎已成为遥远的过去,该协议背后的团队一直致力于提供新的、有趣的功能并构建Sushi生态系统。 

除了Sushi的主要功能(用于交换资产的去中心化交易所)之外,该协议还提供了越来越多的其他产品:其他项目的流动性引导功能——Onsen;借贷平台——Kashi;新协议的启动平台——Miso。

当协议部署到不同的区块链和可扩展的解决方案时,Sushi团队采用了一种非常开放的方法。 

他们没有试图预测哪个环境将是最主要的环境并获得最大的价值,而是将协议部署到所有流行的和即将到来的环境中,并由市场来决定。

除了以太坊主网之外,Sushi已经部署到Polygon、xDai、BSC、Fantom和Moonbeam,并即将在Arbitrum上发布——以太坊Layer 2扩展解决方案。

另一个有趣的举动是收购了sushi.com域名,这将使该项目更加引人注目。

现在,让我们逐一深入了解Sushi的每一个功能。

AMM 

自动做市商(AMM)是Sushi的主要功能,它允许用户以去中心化和无许可的方式交换其资产。

Sushi的AMM是Uniswap V2的一个分支,因此这两者的工作方式完全相同。

目前,Sushi是以太坊上第二大AMM,拥有约16%的市场份额。Uniswap仍然是无可争议的领导者,占据了AMM市场总量的54%左右。

Sushi的每日交易量(衡量AMM最重要的指标之一)一直在稳步增长,从2020年底的约2.5亿美元增长到2021年的5亿美元以上,其中有几天的交易额远超过10亿美元。

另一个衡量指标(协议中锁定的总价值)也从2020年底的10亿美元左右增长到高达55亿美元,并且在最近的市场低迷之后,目前的价值约为35亿美元。

Uniswap V2和Sushi之间的一个主要区别是后者启用了利润分红机制,这有利于SUSHI代币持有者。Sushi启用了费用转换,将LP的交易费用降低到0.25%,同时将剩余的0.05%分配给SUSHI代币持有者,而不是像Uniswap那样将0.3%的交易费用交给流动性提供者。 

这将我们直接带到SushiBar。 

SushiBar

为了从利润分红中受益,SUSHI持有者必须将他们的SUSHI代币抵押在SushiBar智能合约中,并获得xSUSHI,之后可以兑换为原来的SUSHI,以及来自交易费用的额外SUSHI代币。 

对于每一个通过Sushi进行交换的区块链,0.05%的交换费用作为SUSHI按比例分配给用户在SushiBar中的份额。 

xSUSHI代币是完全可组合的,并在Sushi治理中保持投票权。xSUSHI代币也可以添加到xSUSHI/ETH流动性池中,用户可以从xSUSHI本身的堆叠收益以及来自资金池的额外奖励中获益。

SushiBar的收益率取决于通过Sushi AMM的交易量,最近的年利率约为10%,日收益高达40%。 

由于这种利润分红机制,SUSHI代币本质上是DeFi领域中最具生产力的资产之一。与许多其他主要由投机驱动的代币相比,SUSHI代币应该更好地代表Sushi协议的实际价值。 

Sushi的另一个功能也与SUSHI代币有关——Onsen。

收益农耕和Onsen

Onsen是一种流动性激励系统,通过提供SUSHI代币形式的额外奖励来加速新项目。

选择在Onsen上的项目会获得一定的SUSHI代币分配,以激励为其代币提供流动性供应。这意味着项目本身不必通过流动性挖矿来分配自己的代币,它们仍然可以从激励流动性中受益。这对于经常难以引导流动性的新项目非常有用,尤其是当他们不想一开始就发行大量自己的代币时。

Onsen也有利于整个Sushi生态系统,因为Onsen启用的流动性池的交易费用分配给xSUSHI持有者。 

Onsen的特色项目是根据其质量和产品的需求来选择。一些项目仅在一定时间内出现,而其他项目可以无限期地保留在Onsen列表上,前提是项目的质量和对其代币的需求仍然很高。

除了Onsen之外,Sushi还为流行和成熟的代币提供永久的收益农耕机会。这些机会也适用于其他层面,例如,Sushi最近在Polygon上启动了一个流动性挖矿计划,为流动性提供者提供了高收益。

又到了Sushi的另一个功能——BentoBox。 

BentoBox

BentoBox是一种特殊的智能合约,充当某些代币的保险库。这个保险库基本上是一个资金池,可以由Sushi生态系统中支持Bento的应用程序使用。 

将资金存入BentoBox保险库的用户可以从其代币获得额外收益。保险库可以通过多种方式产生收益,例如,允许其他参与者获得快速借贷,并支付一小笔费用,这些费用将返还给向保险库提供流动性的用户,或通过借贷借出保险库中的资产。

这种结构也非常省gas费,因为在同一个保险库上运行的不同应用程序不需要像没有BentoBox架构时那样经历那么多的步骤。

目前,第一个也是唯一一个支持Bento应用程序是借贷平台Kashi,但该团队正致力于在未来为BentoBox带来更多的应用程序。

这是进入Kashi的一个很好的转折点。 

Kashi

Kashi在日语中意为“借贷”,这是Sushi的第一个由BentoBox提供支持的借贷和保证金交易解决方案。Kashi允许任何人创建定制的、节省gas的借贷市场。

与Aave或Compound等其他流行的DeFi代币市场相比,Kashi将每个市场都隔离开来。这意味着用户可以为高风险资产创建市场,而不会对其他市场产生影响。

拥有借入资产的能力也开启了做空资产的可能性。这对那些相信资产会贬值但也允许对冲的投机者来说是有用的,这非常方便,例如,当收益农耕产生风险资产时。

例如,假设启动了一个新代币。

有人可以在Kashi上为新代币创建一个货币市场,允许任何人提供选定代币的抵押品,比如ETH,并借用新代币。做空者现在可以借入新的代币,并立即以ETH出售。如果新代币的价格相对于ETH下跌,做空者可以在未来以较低的价格回购新代币,并以新代币偿还贷款。

主要的警告是,为了创建一个新代币的货币市场,必须有一个可靠的价格预言机。Kashi允许用户在创建新市场时选择价格预言机。目前,只能使用Chainlink上提供的价格反馈,从而限制了可能创建的新市场的数量。然而,Sushi团队正致力于添加他们自己的TWAP价格预言机,以扩展可用的价格反馈的集合。

在现有代币市场中添加一项新的风险资产将威胁到整个协议的偿付能力。这是因为如果这样的代币被用作抵押品,并经历了价格的急剧下跌,这可能会使许多账户的抵押不足,并允许出现一系列的清算。另一方面,如果借入这样的代币并且价格迅速倍增,这也会产生一个问题,因为借入的资产价值高于抵押品,使账户再次抵押不足。

Miso

我们在这篇文章中介绍的最后一个Sushi特色是Miso。

Miso是一个代币发行平台。它有助于在Sushi上推出新的代币。 

Miso专注于为推出新代币的项目创建者以及有兴趣寻找和支持这些项目的人们提供良好的体验。

对于项目创建者而言,Miso提供了一组智能合约,使创建新代币的过程变得更容易。最重要的是,它还允许项目吸引比他们自己能够接触到的更多的初始受众。

对项目支持者而言,他们可以放心,代币和围绕代币的基础设施是使用经过审计和经过实战考验的合约创建的。他们还可以轻松发现新项目并参与可靠的代币发行。

Miso显然是整个Sushi生态系统的另一个重要元素。

总结

随着去中心化交易所交易量的稳步增长,SUSHI持有者的利润分红机制,区块链的数量不断增加,推出的可扩展解决方案不断扩大,以及生态系统中新增的新功能,Sushi看起来像是最强大的DeFi项目之一。 

这就是为什么DeFi社区中的许多人认为Sushi被低估的原因,尤其是与其他去中心化交易所相比时。很难确切地说明为什么会这样,但这可能是因为Sushi最初是Uniswap的一个分叉,并且在推出过程遇到了一些困难。

尽管如此,Sushi显然是最值得关注的DeFi协议之一,随着团队寻求新的区块链和扩展解决方案,BentoBox和其他Sushi生态系统将添加新的元素,这将是一件有趣的事情。

其中之一是前面提到的Arbitrum——以太坊Layer 2基于Optimistic Rollup的扩展解决方案,看起来像是Sushi即将推出的下一个地方。 

那么,您对Sushi有什么看法呢?

英伟达CEO黄仁勋:NFT元宇宙已经到来

在与 Venturebeat 视频游戏记者 Dean Takahashi 的对话中,英伟达(Nvidia)首席执行官黄仁勋 Jensen Huang 表示,他相信“我们正处于基于区块链的增强现实元宇宙的风口浪尖”。

在周六发表的采访中,这位显卡巨头负责人描述了一个与当前NFT领域距离并不太远的未来:

“在这个未来里,你拥有的艺术是数字艺术。 您通过 NFT 来拥有它。 你会展示那种美丽的艺术,那是独一无二的,是完全数字化的。”

黄仁勋设想了一种从充满易腐朽财产的物理世界向数字资产的虚拟世界的无缝过渡。 “你可以戴上我们的眼镜,或者你的手机。 你可以看到这个虚拟世界就在眼前,光线充足,并且它就属于你。 我们将会看的这个在物理世界之上的叠加层,如果你愿意的话,这可以是一种元宇宙叠加层。”

黄仁勋的“元宇宙叠加层”的想法已经在某种程度上出现了。 今年 3 月,青少年 NFT 艺术家 FEWOCiOUS 拍卖了一双手绘鞋,既是真实的NFT,也是增强现实,在 7 分钟内筹集了 310 万美元。

同样,说唱歌手 MF Doom 的最新创意项目是一组 AR MF Doom 面具。 这些 NFT 可以在虚拟世界中展示,例如在 Decentraland 上的艺术画廊中。

英伟达和加密货币

英伟达对数字货币并不陌生。 由于其显卡在加密采矿操作中的普及,英伟达于 2 月发布了一款面向以太坊矿工的显卡:英伟达 CMP(加密货币挖矿处理器)。

今年春末,该公司宣布将削减其三款最受欢迎的显卡的算力,以让游戏玩家满意。

5 月底,英伟达从其 CMP 卡中赚了 1.55 亿美元。 Huang 在 5 月表示,“CMP 的挖矿收益更好,生产这类显卡并不会影响 GeForce 的供应。 所以它保护了针对游戏玩家的显卡供应。”

当元宇宙这个奇点来临时,英伟达将成为驱动力。

行情分析:6月13日短暂反弹下再次走出回调,后续方向如何看待?

币圈新鲜事

6月13日热点提要:

1. 英伟达首席执行官:以太坊将变得相当有价值。

2. Kevin O’Leary:比特币最终可能会压倒股市。 

3. 世界经济论坛:加密货币可以实现全球金融包容性。

4. 比特币矿业委员会将于6月17日举行会议,讨论比特币挖矿等内容。 

5. 突尼斯经济部长:将修改法律,不能因为突尼斯年轻人购买比特币而将其关进监狱。

学姐寄语

今日大盘也是再一次的走出下行趋势轨迹,当下行情再一次的破下方支撑点位,而后在底部出现了短暂的止跌迹象,当前行情处于布林带下轨震荡。从各个币种指标来看当前有望二次持续下探的趋势,这里大家依旧需提前预防,昨日紧随学姐多头策略的小伙伴们照常是吃到肉,恭喜跟上的小伙伴啦。本日思路则继续以高空低多为主,仓位严格把控即可。

炒币炒的是心态,有好心态才能走的更远,才能在股市中永久地生存下去。这是一个博弈的游戏,对锻炼自信心很有帮助,散户要想在这个市场赚钱,首先还是要有自己一套成熟的投资逻辑。这个逻辑应该是被历史验证的,不然从长远来看只能亏钱,有了逻辑还要坚持严格的按照自己的逻辑进行投资。无知、贪婪、恐惧,赌气,这是人性的情绪。炒币也是人性的情绪不断自我斗争的过程。

今日行情等待价格企稳后在选择介入,高抛低吸为主战略,前期保持观望。

主流币行情

BTC

昨日至今比特币再一次的走出冲高回落行情,围绕在34000-36200这个区间持续盘旋。布林带在昨日多次试探性打开上行通道,但始终没能打开,当前多头力量较弱,早间K线在布林带中轨处横盘,目前再次抵达中轨下方,重新受到压制。MACD长时间粘合在0轴下方,没能突破至上方,徘徊许久将预示有大行情到来,从技术面来看,四小时线KDJ向下发散,布林轨有向下开口趋势,MACD红色能量柱放量并没有放完。综合来看今日整体比特币思路以高空低多为主。下方支撑看32000一线,上方压力看38000一线。

现货:现持有40000以下的现货,长线继续持有保持不动。

区间建议:

价格突破站稳35000附近多,目标看35500-36000-37000附近。

价格跌破34800附近空,目标看34500-34000-33500-33000附近。

上下止损点位设置在300点左右即可

以上内容均为个人观点,仅供参考!市场行情瞬息万变,文章有一定的滞后性,具体以实盘走势为主!

ETH

以太昨日早间在跌至底部2256一线后,开始了反弹收复失地,一路持续攀升至2453一线附近,多头强势放量区间已超过200美刀以上。昨日学姐多头目标点位依旧完美实现,恭喜跟上的小伙伴们!当前行情震荡下行趋势明显,已下探至2321美刀附近,一大早就阴跌100点左右,空头量能仍旧如此强势。今日周日,收周线,关键时间点的多空判断至关重要,昨日阳十字收线,留了分歧,开盘出现小幅反弹,价格短时间回归2400,而后未能企稳则又开始了持续下探攻势,技术面来看,4小时MACD底背离短时间会出现上攻趋势,MACD快慢线金叉,能量柱开始释放,破位2350有望测试2500一线高点压制。下方支撑关注2200一线,上方压力位暂且关注2500一线。

现货:现持有2000以下的现货,长线继续持有保持不动。

区间建议:

价格突破2350附近多,目标看2380-2400-2450-2500附近。

价格跌破2320附近空,目标看2300-2280-2250-2200附近。

上下止损点位设置在20点左右即可

以上内容均为个人观点,仅供参考!市场行情瞬息万变,文章有一定的滞后性,具体以实盘走势为主!

BCH

本日太子在昨日出现攀升走势后,随之进入了回调局面,今日最低跌至558美刀附近,多日以来空头量能持续发力,不断跌破下方各个支撑点位,对比与多头来说是非常缺乏力度的,昨日学姐多头目标点位也是再一次的全部完美实现,恭喜跟上的小伙伴啦。当下从四小时线来看行情走出震荡下行局面,MACD当前进入死叉形态,多头方面目前没有明显动向凸显,需进一步观察,如若当前价格再次放量跌破55一线,则本日将会再次向下跌破。如若突破565上方则会开始出现拉升局面。下方支撑看500一线,上方压力暂看600一线。

现货:现持有600以下的现货,长线继续持有保持不动。

区间建议:

价格突破565附近多,目标575-590-610附近。

价格跌破555附近空,目标看540-520-500附近。

上下止损点位设置在15点左右即可

以上内容均为个人观点,仅供参考!市场行情瞬息万变,文章有一定的滞后性,具体以实盘走势为主!

EOS

今日柚子走势照常紧随大盘持续下行,最低下探至4.65一线附近,今日空头量能上也是再一次的爆发出来!昨日照常紧随学籍学姐多头策略的小伙伴们,依旧完美实现这里不多讲。当前行情处于四小时线布林带下轨处震荡,当下行情有望再次向下跌破的迹象,则本日行情依旧以高空低多为主,提前注意好阴跌趋势到来即可。如若价格企稳当前价格4.7一线,行情将会开启强势反弹攻略,如若未能企稳当前价格则会再次走出阴跌局面。下方支撑暂看4.3一线,上方压力位看暂看5.2一线。

现货:5美刀买入的继续做长期持有不变,再次进场等待通知。

区间建议:

价格突破4.71附近多,目标看4.8-5-5.2附近。

价格跌破4.63附近空,目标看4.55-4.3附近。

以上内容均为个人观点,仅供参考!市场行情瞬息万变,文章有一定的滞后性,具体以实盘走势为主!

以上仅代表个人投资建议,不做交易指导。

币市有风险,投资需谨慎!

比特币突破4万美元,衍生品指标显示专业交易员尚未看多

有时候,比特币抽升10%只需要像埃隆·马斯克(Elon Musk)这类人物的一句正面评论。

5月12日,在特斯拉宣布出于环保考虑,将不再接受比特币支付后,该公司首席执行官被认为是近期经济下滑的罪魁祸首。马斯克随后表示,他正在研究其他能源消耗减少99%的加密货币。

6月13日,随着马斯克向公众保证特斯拉不会出售任何额外的比特币,情况发生了逆转。该帖子还表示,只要其比特币挖矿依靠至少50%的清洁能源,这家电动汽车生产商将恢复接受BTC付款。

在熊市中,顶级交易员行事谨慎

当散户投资者和算法交易机器人在看涨或看跌的信号和消息出现时立即行动起来,但是顶级交易员往往会更加谨慎行事。那些在加密货币市场待了很长时间的人都知道,利好消息最终可能会在熊市中被忽视或被严重低估。

另一方面,在牛市期间,即使是潜在的负面消息似乎也几乎没有影响。例如,2020年9月26日,Kucoin被黑客入侵,损失了价值1.5 亿美元的加密资产。在接下来的一周,即10月1日,美国商品期货交易委员会指控BitMEX运营未经注册的交易平台并违反反洗钱规定。

据报道,两周后,警方询问了OKEx的创始人,迫使该交易所暂停了加密货币的提款。如果这一系列负面消息发生在比特币持平或处于熊市阶段,比特币价格无疑会在熊市中停滞不前。

2020年9月,Coinbase的比特币价格(以美元计)资料来源:TradingView

然而,如上图所示,比特币在2020年9月底和10月几乎没有受到任何负面影响。相反,事实上,到2020年11月底,比特币在两个月内上涨了74%。这就是顶级交易员在熊市期间往往会忽略正面消息的主要原因,反之亦然。

3个月期期货溢价为中性

期货合约卖家通常会要求对常规现货交易所的价格溢价。这种情况并不仅限于加密货币市场,在每个衍生品市场都会发生,因为除了交易所流动性风险外,卖方还会推迟结算,这将导致价格上涨。

在健康的市场中,3个月期期货溢价(基础利率)的年化溢价通常为5%至15%。当期货价格低于常规现货交易价格时,这意味着短期看跌情绪。

火币3个月的比特币期货基础。来源:Skew

如上图所示,自5月20日以来,期货基础一直低于11%,并且在测试5%时多次进入看跌区域。当前水平表明顶级交易员持中立立场。

期权偏移不再是恐惧的信号

25%的delta skew指标是一种期权定价风险指标,提供了可靠的、即时的“恐惧和贪婪 ”分析。该指标将类似的看涨(买入)和看跌(卖出)期权并列进行比较。当保护性看跌期权溢价高于类似风险的看涨期权时,价格将转为正值。当做市商看涨时,情况正好相反,这导致25%的delta skew指标进入负值范围,这通常被解释为“贪婪”。

Deribit比特币期权25% delta skew指标。来源:laevitas.ch

上图证实了包括套利者和市场做市商在内的顶级交易员,目前对比特币价格感到不安,因为中性至看跌的看跌期权溢价更高。不过,目前7%的正偏态(positive skew)远低于5月下旬出现的20%的“夸张恐惧”。

衍生品市场显示,没有证据表明顶级交易员对最近4万美元的涨幅感到兴奋。从好的方面看,杠杆买家仍有增加头寸的空间。更强劲的上涨通常发生在投资者最不期待的时候,而目前的情况似乎是一个完美的例子。

一种新型密码货币,和文明一样古老

字数:2333

作者:Paul d’Aoust

译者:李意 & Frau Yang & 江南

翻译机构:DAOSquare

过去几年,关于加密货币和分布式账本的新闻层出不穷。从最开始比特币作为一种不受中央机构管控的“数字黄金”而声名鹊起,再到近十年来新项目如以太坊、Ripple和IOTA等的迅速崛起,我们可以看到科技界对加密技术的需求还远远未被满足。

但与任何一个炒作周期一样,这些亮点最终会黯然失色。忠实的加密迷们继续信仰,但其他人都开始厌倦了。那么,为什么我还是选择现在这个时机去谈论一种“新型”加密货币呢?

仅仅六个月,我们所认识的旧日世界就消失了,一个陌生的新世界取而代之。COVID-19的肆虐动摇了社会经济体系,并以经济衰退、系统性不公、生态退化、连锁制度失灵和政治混乱等形式暴露了其脆弱性以及功能失调。伴随着越来越多声音的出现,我相信我们设计货币的方式和它们塑造我们经济的方式造成或加速了上述许多问题的出现。

加密货币的倡导者是这股思想潮流中的鼓手,但他们不是唯一的声音,当然也不是最早的。去中心化的数字黄金是一个有趣的观点,但我认为这只是对当前破碎的货币体系的一个小小调整。(这也会产生新的问题。)

请继续往下阅读,你会看到一个完全不同的,但非常古老的赚钱方法。

好吧,告诉我关于“相互信用”的事。

还没到呢!首先,我想揭开人类过去几千年的历史。我保证不会花很长时间。

部落礼物经济到全球资本主义市场,世界各国人民走了许多不同的道路,但最受欢迎的说法有以下两种。

l 故事一:从礼物到实物交易货再到金属货币

像亚当·斯密这样的经济学家给我们描述一个标准故事:随着我们文明程度的提高,我们开始以物易物来交换我们所需要的商品。

当爱丽丝拥有鸡蛋和想要柴火,但鲍勃想要鸡蛋和拥有毯子时,这种方法并不总是有效。因此,我们转向用被人们普遍需要的东西来调节我们的交易——比如,最初是谷物,最后是金属块。各种服务如雨后春笋般出现——像谷仓、银行,提供给你储存财富的服务,并收取一定的费用。

但硬通货本身也有问题。首先,你只能花你实际拥有的钱。因此,我们放弃使用硬通货,转向“承诺”——即债务形式。银行再次介入以协调这些承诺,向卖方提供即时资金,向买方提供贷款(含利息)。现在每个人都能得到更多的钱,这导致了19世纪和20世纪的经济繁荣。

现在,在21世纪,银行是货币管理的主导者,能够对货币数量、货币发行以及价格这些问题做出最重要的决定。一些人说这是个好主意(主要是银行),也有其他人说,这绝对是个烂摊子。

故事二:从礼物到承诺,然后是金属货币

像大卫·格雷伯这样的人类学家们说,故事1完全颠倒了。他们声称,随着社会的发展,人类使用借据,而不是种子、贝壳和白银作为他们的第一货币。换言之,如果鲍勃想要鸡蛋,但还没有柴火,他会客气地向爱丽丝要鸡蛋,并承诺会找到一棵树,把它砍倒了再还给她。

后来,钱作为一种偿还债务的方式出现了,而这些债务不能通过结算借据来偿还。也许债务只是象征性的(比如给教会交的什一税和嫁妆),或者因为双方距离太远(比如国际贸易)。这种形式的钱特别受国家和国家支持的宗教欢迎,他们用它来支付项目和战争费用,然后期望在以后以税收和贡品的形式收回。直到后来,人们才认为它也是一个通用的交换单位。

从那时起,这个故事与标准故事之后的演变一样了;金属慢慢被银行发行的信贷所取代。见上文:混乱。

我们现在在哪里

我不够聪明,不知道哪一个故事最真实。我有一种感觉,没有一个专家亲历过5000年前的场景,所以他们也不知道。但让我觉得有趣的是,他们在以下几点上意见一致:

  • 礼品经济对小团体来说,效果很好。
  • 随着团体规模的扩大和信任网络的日益淡薄,我们开始创造货币来代替关系。
  • 信用/债务/借据在一个经济体中都扮演着重要的角色,无论使用的是其他的什么货币。
  • 货币往往作为工具被用于集中权力,把财富集中在越来越少的人手中。

好吧,现在我们能谈谈你们的相互信用吗?

行!

让我们回到农夫爱丽丝和织布工鲍勃身上。你会记得爱丽丝给了鲍勃一些鸡蛋,因为他答应以后会送木柴。他们一起解决了需求匹配的问题,他们不再需要等到双方都有了对方想要的东西。

但假设鲍勃不是砍柴的人。这种情况下爱丽丝不太确定她想给鲍勃任何鸡蛋。不是说她不信任他,她只是觉得她永远也见不到那柴火。

鲍勃的邻居查理加入到场景中了。他是个伐木工人,冬天经常在户外活动。我们已经知道鲍勃做的毛毯很棒。查理也知道这一点并且已经注意到一个迷人的红色毛毯。我想你可以看到这一切的发展,鲍勃可以利用他的社会关系来保证他的承诺。现在爱丽丝对这笔交易更有信心了。鲍勃仍然信守诺言,查理给鲍勃一些柴火,换了一条漂亮的新毯子,爱丽丝得到了她的柴火。今年冬天大家都很暖和,吃得很饱。

这很好,但是有点限制。为什么鲍勃一定要在中间?他可以答应给爱丽丝一条毯子,她可以用这个诺言和查理换些柴火,查理可以自己兑现鲍勃的诺言。货物单向流动,承诺向另一方向流动,直到债务得到解决。

如果你愿意,你可以把这些承诺写在一张纸上。这使得每个人都能更容易地跟踪它们。你可以通过把它们的值与某种参考单位联系起来,使它们更加通用。现在你不必担心一条毯子值多少个鸡蛋,你只需按一般单位定价。忽然间,这些承诺开始变得很像……钱。Bob dollars,如果你愿意给这些承诺命名的话。(还有 Alice dollars 和 Charlie dollars)现在我们正朝着创造通用货币的方向前进。

但奇怪的是:既然这些承诺是可以交易的,那么说鲍勃对爱丽丝负有义务就没有多大意义了。他对整个经济负有责任。我们可以放弃像“债务人”和“债权人”这样谈论个人关系的术语。这消除了鲍勃陷入对爱丽丝的债务束缚的危险。此外,它还将违约承诺的成本分摊到整个经济体,而不是迫使爱丽丝承担所有风险。

这是相互信任的基础。在一个典型的现实例子中,每个人都有自己的账本来记录所有做出的承诺和收到的承诺,而不是传阅纸面承诺。它真的只是大规模的多人复式记账。当鲍勃给爱丽丝一个承诺时,他在他的账本上记为负数,而她在她的帐上记为正数。当鲍勃的承诺被抹去时,他的承诺就被抹去了。

因为每做出一个承诺都会有一个相匹配的承诺被收到。所以所有参与者分类账上的净货币供应量始终为零。然而,流通货币供应量等于所有未兑现的承诺。

但是等等,信用是好事吗?这不正是银行凭空创造资金的方式吗?

算是一种方式吧。

我仍在努力理解银行是如何运作的——我想我并不是唯一一个想弄明白的人。这太复杂了,也可能是故意这么复杂的。我所能理解的是,当银行发放贷款时,新的货币进入流通,当这些贷款被偿还时,流通货币就消失了。而且,就像相互信用一样,它是通过各种分类账上的一系列借贷记录发生的。

在我看来,这是最大的不同。在银行主导的信贷体系下,银行在创造和分配货币方面拥有了巨大的权力。而在相互信用的情况下,整个经济都会参与进来。每一笔交易都是双方达成的协议,无论是创造、兑现或销毁货币。

另一个不同之处是,银行放贷是有息的,我从来没有见过一个共同的信贷体系会这样做。利息似乎制造了一个财富流失的恶性循环,导致借贷者借更多的钱或从其他地方提取财富,以支付所借资金的租金。最好能摆脱这种状况。

如果设计得好,相互信用可以帮助货币供应量与经济相匹配。当商品和服务交换时,它会“呼吸”,随着承诺的产生和结算而扩张和收缩。当鲍勃把毯子给查理时,钱就消失了,没有到期利息,没有失控的通货膨胀或通货紧缩。货币不再是一种东西,它只是一种交换媒介,一种衡量对我们真正有意义的东西的流动的方式。

当我们说我们想要更多的钱时,也许我们真正的意思是我们感到压力很大,我们希望我们能够更好地照顾自己,甚至可以沉溺于一些美好的东西。钱不是重点,财富才是关键。

这安全吗?我认识一些人,他们的承诺不值得合作。

你可能是对的;如果人们到处做出他们无法兑现的承诺,这可能会导致像通货膨胀这样的后果——承诺太多却没有足够的实际价值来支持它。你可能会得到一堆债权,却没几个可以兑现。

可以通过很多方法设计出一种货币来阻止吃白食的行为,其中信用限额是最受欢迎的。我们将在后面的文章中讨论这些和其他重要的设计选择。

那么,这东西有用吗?有人真的这么做吗?

当然!在各个地方有很多相互信任的好例子。

  • 1980年代,迈克尔·林顿(Michael Linton)创立了LETS,当时他所在小镇的主要雇主倒闭了。这或许是社区互助信用的原始范例,也是世界上许多其他例子的典范。LETSystems通常使用联邦货币作为单位。人们倾向于在没有足够的“真”钱来周转的时候设立这些机构。
  • Timebanks 与 LETSystems 的哲学思想一脉相承,但将人们的时间作为一个单位。这个想法是由 Teruko Mizushima 在1973年发明的,并由 Edgar S Cahn 进一步推广。他解释说,这个想法的根源是社会项目的资金已经枯竭。以时间为基础的社区货币在其2000年《千年宣言》报告中得到了联合国的大力支持。
  • Ripple 虽然不是严格意义上的相互信用,但仍然是一个完全基于信用的网络,类似于 Bob在 Alice 和 Charlie 之间充当可信的中间人。(XRP加密货币只是为了向中央中介节点支付服务费。)
  • 位于意大利撒丁岛的B2B相互信用网络 Sardex 诞生于2008年信用违约危机的废墟中,当时撒丁岛经济陷入深度萧条。Sardex 允许企业在没有足够的欧元的情况下继续进行交易,并在过去11年里为2900家企业提供了3130万欧元的交易。
  • Trade exchanges,自称是B2B的易货网络,根本不是真正的易货。它们只是相互信用。国际互惠贸易协会IRTA估计,2019年,40万家企业参与了140亿美元的贸易交换交易。

歇息

这里是第一部分的结尾。你了解了在五千年历史中钱的演变,我为你感到骄傲。我们从人类文化早期的礼物经济开始,一直演变到承诺经济,并了解到在我们所有其他货币实验中,承诺经济从来没有真正消失过。最后,我们探讨了相互信用,一种将承诺变成通用货币的方法。

我对相互信用感到兴奋,因为我把它看作是一座桥梁——与我们当前的经济实践相兼容,但又能以一种不同的方式开展业务,这或许能帮助我们摆脱当前衰退的、掠夺性的、剥削性的现实。。

货币方面的激进创新值得采用激进的技术,所以下周我将介绍构建分布式应用程序的框架Holochain,并解释如何使用它来构建相互信用货币。我认为这是一个近乎完美的匹配;与客户端/服务器和区块链相比,Holochain让我们更接近于自我主权的点对点交互的理想世界。我认为这是建立一个自由的、人民驱动的再生经济的必要条件。

使用的照片来源于文森特·博塔在Unsplash上的发布